لماذا يعود التضخم للارتفاع حول العالم؟

ظلت البنوك المركزية لعقود طويلة تتعامل مع الصدمات النفطية باعتبارها ظواهر مؤقتة، تنتظر زوالها دون الإسراع برفع أسعار الفائدة.

السبب واضح: رفع الفائدة في مثل هذه الحالات قد يؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي دون أن يؤثر على سعر برميل النفط الواحد.

لكن الوضع قد يكون مختلفاً هذه المرة.

فقد ارتفع سعر النفط الأسبوع الماضي ليتجاوز 100 دولار للبرميل.

بعد ستة أشهر من اندلاع الحرب مع إيران، لا تزال مضايق هرمز تعاني من الاضطرابات، فيما تهدد التطورات على الأرض من جانب الحوثيين إمدادات النفط السعودية أيضاً.

وهذا الارتفاع في تكاليف الطاقة ينعكس مباشرة على فواتير الكهرباء والوقود للأسر والشركات، الأمر الذي يجبر صناع السياسة على إعادة النظر في الاستراتيجيات القديمة، حتى وإن كان هذا يعني فرض سياسات نقدية أكثر صرامة وارتفاع تكاليف الاقتراض.