الاقتصاد البريطاني يدفع ثمن سياسات ترامب

بريطانيا لا تتحكم بالكامل في مسار مستقبلها الاقتصادي. فسواء كان الحديث عن ارتفاع أسعار السلع الأساسية أسبوعياً، أو تصاعد تكاليف اقتراض الحكومة، فإن القرارات والتصريحات الصادرة من وستمنستر لا تكفي وحدها. المشهد العالمي يزيد الضغط، خاصة من جانب شخص واحد: دونالد ترامب.

فيما يضع وزير الخزانة جون هيلي خطته لميزانية الخريف المقبلة، يمكن إرجاع الظروف الاقتصادية الحرجة التي يتعين عليه التعامل معها مباشرة إلى باب البيت الأبيض.

الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران تدفع بالتضخم صعوداً، وسط أخطر صدمة لأسعار النفط والغاز في العصر الحديث. الاضطرابات التي أثارتها هذه الحرب في الأسواق المالية العالمية تزيد تكاليف خدمة الدين على الحكومات في جميع أنحاء العالم. وتفاقم هذا الوضع السياسة المالية الهوجاء التي ينتهجها ترامب وتهديداته بالتدخل في الاحتياطي الفيدرالي.

في مفارقة مؤسفة، كان هيلي يسافر إلى كوفنتري الأسبوع الماضي ليلقي خطابه الأول الكبير كوزير خزانة، في اللحظة ذاتها التي أعلنت فيها جاغوار لاند روفر — التي تتخذ من المدينة المجاورة مقراً لها — عن تسريح 4 آلاف عامل. ترامب وتعريفاته الجمركية يخنقان صناعة السيارات. تلك الحسابات الجيوسياسية للرئيس الأمريكي، وخطواته لتفكيك الإجماع الأمني الغربي بعد الحرب العالمية الثانية، تضيفان ضغطاً إضافياً على هيلي لزيادة الإنفاق الدفاعي.

لم يشر هيلي مباشرة في خطابه إلى مصدر هذه الرياح الاقتصادية العاتية القادمة من عبر المحيط الأطلسي. لكنه أبدى حنيناً لتوقيت تعيينه وزيراً للخزانة.

قال: "في نظامنا الديمقراطي البريطاني، إذا أتيحت لك امتياز الخدمة العامة، فأنت لا تختار — لا تختار التوقيت، ولا تختار الظروف".

لكن هناك علامات على الصمود. في الأسبوع الماضي، تلقى وزير الخزانة دعماً قبل الميزانية من بيانات أظهرت أن الاقتصاد البريطاني تفادى بشكل غير متوقع أسوأ آثار الأزمة الشرق أوسطية، وحقق نمواً قوياً في يوليو، استفاد من التوسع السريع للذكاء الاصطناعي.

بدلاً من الجلوس واتهام أمريكا بجميع مشاكل البلاد، يدرك هيلي أن حزب العمل يمكنه اتخاذ خطوات جادة لتخفيف الصدمة وإعادة بناء الثقة.

مع ذلك، كان الأسبوع الماضي سيئاً. تصعيد جديد في حرب إيران دفع سعر النفط إلى 109 دولارات للبرميل، وأشعل هجمة بيع حادة في سوق السندات. كاقتصاد مفتوح في قلب العاصفة، ارتفع العائد — وهو في الأساس سعر الفائدة — على سندات الحكومة البريطانية لمدة عشر سنوات، المعروفة باسم "جيلتس"، إلى ما يقرب من 5.4 في المئة. هذا أعلى مستوى منذ عقدين تقريباً.

لا يمكن أن تأتِ هذه الموجة الجديدة من الضغط البيعي في الأسواق المالية في وقت أسوأ لهيلي.

تشير الحسابات التاريخية إلى أن مكتب المسؤولية الميزانوية قد يضطر إلى استخدام أحدث تقلبات الأسواق لتشكيل أساس توقعاته الميزانوية. وبما أن هذا التقرير يحدد حدود خطط الضرائب والإنفاق للوزير، قد يجد هيلي نفسه محاصراً.

في الربيع، استخدمت جهة المراقبة المالية تحركات الأسواق على مدى عشرة أيام عمل حتى 30 يناير كأساس لبيان ريتشيل ريفز في مارس — تاركة فجوة زمنية تبلغ حوالي شهر قبل خطابها الكبير في 3 مارس. أما بالنسبة لهيلي، فلديه أكثر من ستة أسابيع قبل ميزانيته في 28 أكتوبر.

إذا استخدمت الفترة المرجعية ظروف السوق الحالية، يقدر محللو مؤسسة أكسفورد إيكونوميكس أن المساحة المتاحة مقابل القاعدة المالية الرئيسية البالغة 23.6 مليار جنيه — التي تركتها ريفز في مارس — قد تنخفض إلى النصف.

في السنوات السابقة، اتخذ مكتب المسؤولية الميزانوية نهجاً مرناً في أوقات تقلب الأسواق المرتفع، لذا لا يوجد ضمان بأن يحدث هذا. هناك أيضاً متغيرات أخرى يصعب التنبؤ بها: من النمو إلى التضخم، ومن سوق العمل إلى مستويات الهجرة.

لكن المخاطرة تكمن في أن انهيار سوق السندات قد يؤثر سلباً على التوقعات، مما يجعل الحسابات المالية لهيلي أصعب بكثير وسط ضغوط إنفاقية عديدة على حزب العمل تمويلها.

قد يثبت هذا الأسبوع أيضاً حاسماً. الثلاثاء، من المتوقع أن تظهر الأرقام الرسمية تراجعاً إضافياً في سوق العمل البريطانية، بما في ذلك نمو أضعف في الأجور وارتفاع البطالة. أرقام التضخم يوم الأربعاء يتوقع أن تُظهر ارتفاعاً في معدل التضخم الإجمالي في أغسطس إلى أعلى من 3 في المئة، مما يزيد الضغط على مستويات المعيشة.

في خضم كل هذا، ستتخذ بنك إنجلترا قرارها بشأن أسعار الفائدة يوم الخميس، في حكم سيلعب دوراً حاسماً في التأثير على تكاليف الاقتراض للأسر والشركات والحكومة.

مع تراجع سوق العمل المحلي، وفي خضم الاضطرابات العالمية التي لا تملك شارع ثريدنيدل سيطرة تذكر عليها، يتنبأ الخبراء في مدينة لندن المالية بأن أسعار الفائدة ستبقى على حالها. لكن هذا سيزيد الإحساس بأن بريطانيا تفقد السيطرة على مستقبلها.

للحكومة أيضاً، ينمو الشعور بأن بعض أكبر القرارات المالية لآندي بيرنهام قد تُؤجل إلى ما بعد الميزانية حتى استعراض النفقات الشامل في السنة القادمة.

ستمنح هذه الاستراتيجية مزيداً من الوقت للعمل بشكل صحيح في القضايا المعقدة مثل الرعاية الاجتماعية والرعاية الصحية والإنفاق الدفاعي. لكنها ستتجنب أيضاً الاستجابة لقدر السوء — على نحو ليز تروس — بميزانية متسعة وسط عاصفة عالمية.

منذ أعقاب انهيار وول ستريت عام 1929، يردد الاقتصاديون مقولة: "عندما تعطس أمريكا، يصاب العالم بالزكام". بعد قرن تقريباً، من الواضح أن البيت الأبيض تحت قيادة ترامب قد أصاب الاقتصاد العالمي بالعدوى، وأصاب بريطانيا معه.