الاقتصاد البريطاني رهينة العاصفة الأمريكية

لا تملك بريطانيا السيطرة الكاملة على مصيرها. فمن تصاعد أسعار السلع الأسبوعية إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض الحكومي، كل شيء يرتبط بما يُقرَّر ويُفعَل في وستمنستر. لكن الواقع العالمي يُفرِض حقائق قاسية، بل إن شخصاً واحداً أصبح مركز الثقل فيها: دونالد ترامب.

بينما يضع وزير الخزانة جون هيلي اللمسات الأخيرة على خطته لميزانية الخريف المقررة الشهر المقبل، يكتشف أن الأزمات الاقتصادية المحفوفة بالمخاطر التي يتعين عليه التنقل خلالها تعود جذورها مباشرة إلى البيت الأبيض.

الحرب الأمريكية الإسرائيلية على إيران تدفع التضخم صعوداً، وسط أخطر صدمة لأسعار النفط والغاز في العصر الحديث. والفوضى التي أحدثتها في الأسواق المالية العالمية تزيد من تكاليف خدمة الديون الحكومية في جميع أنحاء العالم، وهي حالة تزداد سوءاً بسبب السياسة المالية المتهورة لترامب وتهديداته بالتدخل في الاحتياطي الفيدرالي.

كان هناك نوع من السخرية الكئيبة في الأسبوع الماضي عندما توجه هيلي إلى كوفنتري لإلقاء خطابه الأول الكبير كوزير خزانة، في اليوم ذاته الذي أعلنت فيه جاغوار لاند روفر — التي يقع مقرها على بُعد خطوات من المكان — عن فصل 4 آلاف موظف. السبب: السياسات الجمركية لترامب التي تخنق صناعة السيارات. والمزيد من التعقيدات يأتي من موقف الرئيس الأمريكي الجيوسياسي وخطواته لتفكيك النظام الأمني الغربي الذي بُني بعد الحرب العالمية الثانية، وهو ما يزيد الضغط على هيلي لرفع الإنفاق الدفاعي.

لم يُشِر هيلي مباشرة في خطابه إلى مصدر هذه الرياح الاقتصادية المعاكسة القادمة من عبر الأطلسي. لكنه بدا حزيناً حول توقيت تعيينه.

«في نظامنا الديمقراطي البريطاني، عندما تتاح لك امتياز الخدمة العامة، فإنك لا تختار التوقيت، ولا تختار الظروف»، قال.

غير أن هناك علامات على الصمود. فقد حصل الوزير الأسبوع الماضي على دفعة معنوية قبل الميزانية عندما كشفت الأرقام أن الاقتصاد البريطاني تجاوز بشكل غير متوقع أسوأ تداعيات الأزمة في الشرق الأوسط، وحقق نمواً قوياً في يوليو، دعمه التوسع السريع للذكاء الاصطناعي.

بدلاً من الجلوس متفرجاً واتهام الولايات المتحدة بكل مشاكل البلاد، يدرك هيلي أن هناك خطوات ملموسة يمكن لحكومة العمل أن تتخذها لتخفيف الضغط وإعادة بناء الثقة.

مع ذلك، كان الأسبوع الماضي سيئاً بكل المقاييس. فتجدد الصراع مع إيران دفع سعر النفط إلى 109 دولارات للبرميل، وأشعل موجة بيع عنيفة في سوق السندات. وكاقتصاد مفتوح يقع في قلب العاصفة، ارتفعت العائدات — وهي فعلياً أسعار الفائدة — على السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات، المعروفة بـ «الجيلتس»، إلى ما يقارب 5.4 في المائة، وهو أعلى مستوى منذ عقدين تقريباً.

لم يكن يمكن لموجة البيع المتجددة في الأسواق المالية أن تأتي في وقت أسوأ لهيلي.

تشير الدروس التاريخية إلى أن مكتب المسؤولية المالية قد يحتاج إلى استخدام أحدث تقلبات السوق ليكون أساس توقعاته للميزانية. وبما أن هذا التقرير سيحدد حدود خطط الضرائب والإنفاق لدى الوزير، قد يجد نفسه محاصراً.

في الربيع الماضي، استخدم جهاز مراقبة الخزانة حركات السوق خلال 10 أيام عمل حتى 30 يناير كمدخل لبيان ريتشل ريفز الربيعي، تاركاً فاصلاً زمنياً قدره شهر تقريباً قبل خطابها أمام البرلمان في 3 مارس. أما بالنسبة لهيلي، فلديه حوالي ستة أسابيع قبل ميزانيته في 28 أكتوبر.

إذا استخدم مرجع زمني يعتمد على ظروف السوق الحالية، يقدر محللو أوكسفورد إيكونوميكس أن الحيز المتاح ضد القاعدة المالية الرئيسية البالغ 23.6 مليار جنيه — التي تركتها ريفز في مارس — قد يتناقص إلى النصف.

في السنوات السابقة، اتخذ مكتب المسؤولية المالية نهجاً مرناً في فترات تقلب السوق المرتفع، وبالتالي لا يوجد ضمان بأن يكون الحال كذلك هذه المرة. هناك أيضاً متغيرات أخرى يصعب التنبؤ بها؛ من النمو إلى التضخم، ومن سوق العمل إلى مستويات الهجرة.

غير أن المخاطرة تكمن في أن انهيار سوق السندات قد يضر بالتوقع، مما يجعل الحسابات المالية أصعب بكثير على هيلي وسط ضغوط إنفاق متعددة على حكومة العمل أن تمولها.

قد يكون هذا الأسبوع حاسماً أيضاً. الثلاثاء، من المتوقع أن تكشف الأرقام الرسمية عن تباطؤ إضافي في سوق العمل البريطانية، بما في ذلك ضعف نمو الأجور وارتفاع معدل البطالة. الأربعاء، من المتوقع أن تُظهر أرقام التضخم ارتفاع المعدل الكلي في أغسطس إلى ما فوق 3 في المائة، في تضييق متجدد على مستويات المعيشة.

في خضم كل هذا، ستتخذ بنك إنجلترا قرارها القادم بشأن أسعار الفائدة الخميس، في قرار سيلعب دوراً محورياً في التأثير على تكاليف الاقتراض للأسر والشركات والحكومة.

مع تبريد سوق العمل المحلية، ووسط الاضطراب العالمي الذي لا تملك ثريد نيدل ستريت سيطرة كبيرة عليه، يتوقع قطاع المال أن تبقى أسعار الفائدة على حالها. لكن هذا سيزيد من الشعور بأن بريطانيا لا تملك قبضة كاملة على مستقبلها.

بالنسبة للحكومة أيضاً، ينمو الشعور بأن بعض أكبر القرارات المالية التي قد يتخذها أندي بيرنهام قد تُؤجَّل إلى ما بعد الميزانية، في مراجعة الإنفاق الشاملة للعام القادم.

ستمنح هذه الاستراتيجية مزيداً من الوقت لإصابة الهدف في مسائل معقدة مثل الرعاية الاجتماعية والرعاية والإنفاق الدفاعي، لكنها ستتجنب أيضاً الاستماع للقدر — على طريقة ليز تراس — بميزانية متسعة في خضم عاصفة عالمية.

منذ أعقاب انهيار وول ستريت سنة 1929 يقول الاقتصاديون مثلاً: «عندما تعطس أمريكا، يُصاب العالم بالبرد». اليوم، بعد قرن تقريباً، بات واضحاً أن البيت الأبيض تحت قيادة ترامب أعدى الاقتصاد العالمي بالعدوى، وبريطانيا معه.