سوق النفط يعيش على الديون: محلل يطرق ناقوس الخطر

يحذر سول كافونيك، كبير محللي الأبحاث في شركة إم إس تي ماركيه، من أن سوق النفط يسير على حافة الهاوية حيث تبقى تدفقات مضيق هرمز مختلة والآليات التقليدية التي تخفف الضغط على السوق — مثل سحب المخزونات والطلب الآسيوي المنخفض — في طريقها إلى النضوب.

وقال كافونيك لقناة "سي إن بي سي" يوم الثلاثاء: "نحن نعيش على بطاقة ائتمان في سوق النفط، ولا يمكننا الاستمرار في سحب المخزونات للأبد."

أسهمت الإفراجات الكبيرة عن احتياطيات استراتيجية والواردات المنخفضة جداً من الصين في تعويض جزء من الإمدادات المفقودة عبر مضيق هرمز. غير أن هذه العوامل لم تعد قادرة على الحفاظ على التوازن في السوق. وأوضح المحلل أن هذه الآليات "سمحت للسوق بالصمود خلال الأشهر الأخيرة مع بقاء أسعار النفط حول 100 دولار للبرميل". لكن مع احتمالية تصعيد الأوضاع في الشرق الأوسط، قد تنخفض الإمدادات المنطقة بشكل أكبر.

تشير التقديرات الواردة من إم إس تي ماركيه إلى أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز انخفضت إلى حوالي ثلث مستوياتها قبل الصراعات الإقليمية الأخيرة، حيث يقدر كافونيك أن ما بين 5 و7 ملايين برميل يومياً فقط تغادر الخليج الفارسي يومياً.

تعتمد هذه التدفقات بشكل أساسي على عمليات نقل من سفينة إلى أخرى خارج مضيق هرمز. تمكنت السعودية من تعويض حوالي نصف الخمسة ملايين برميل يومياً التي خسرتها في ميناء ينبع بالبحر الأحمر من خلال زيادة التدفقات عبر هرمز بواسطة عمليات النقل بين السفن قبالة سواحل عمّان والإمارات.

في ظل استمرار عدم وضوح الوضع حول مضيق هرمز واحتمالية ضئيلة للتوصل إلى حل دبلوماسي للجمود الحالي، قال كافونيك إن "جميع هذه العوامل تشير إلى أن هناك مجالاً حقيقياً لتفاقم الأوضاع قبل أن تتحسن."

أدت الإفراجات القياسية عن المخزونات الاستراتيجية بقيادة وكالة الطاقة الدولية إلى استنزاف الاحتياطيات في الدول المتقدمة. انخفضت احتياطيات الولايات المتحدة من الترولة الاستراتيجية إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل الثمانينيات.

قررت الصين تخفيض وارداتها من النفط بنحو 4 إلى 5 ملايين برميل يومياً في مايو ويونيو الماضيين، وهي خطوة استراتيجية ساهمت في الحد من ارتفاع الأسعار في فصل الربيع. لكنها بدأت الآن بزيادة مشترياتها تدريجياً، مما يعني فقدان آلية مهمة من آليات تخفيف الضغط على جانب الطلب كانت تحول دون وصول أسعار النفط إلى مستويات قياسية.