صدمة الطاقة تمحو 264 مليار دولار من أسهم التعدين العالمية

خسرت أكبر 50 شركة تعدين في العالم 264 مليار دولار من قيمتها السوقية خلال شهر سبتمبر، مع ارتفاع عوائد السندات العالمية إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008، بفعل مخاوف من التضخم المرتبط بأسعار النفط، ما دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات. تراجعت أسهم الذهب والشركات المرتبطة به بشكل حاد.

أغلقت المجموعة الشهر بقيمة إجمالية بلغت 2.26 تريليون دولار، وفقاً لتصنيف "ماينينغ دوت كوم" للأكبر 50. يمثل هذا ثاني أكبر انخفاض شهري منذ بدء التصنيف في نهاية 2019، بعد خسارة مارس البالغة 434 مليار دولار. محا سبتمبر حوالي ثلاثة أرباع الارتفاع القياسي في أغسطس الذي بلغ 357 مليار دولار.

لقد أثار ارتفاع أسعار النفط وخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الحازم في جاكسون هول بأواخر أغسطس موجة بيع عالمية في السندات، دفعت مؤشر بلومبيرغ لعوائد السندات الحكومية إلى أعلى مستوى له منذ منتصف 2008.

في 16 سبتمبر، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 0.25% ليصل إلى نطاق 3.75% إلى 4%، وهو أول رفع منذ يوليو 2023. قال وارش بعد القرار: "قراءات التضخم في هذا الصيف لا تخبرني بأن الاتجاهات الأساسية قد تحسّنت بشكل ذي مغزى."

ترفع العوائد الأعلى وقوة الدولار من تكلفة الاحتفاظ بمعادن ثمينة لا تدر فائدة. انخفضت عقود الذهب الآجلة في نيويورك بنسبة 6.4% خلال الشهر إلى 4158 دولاراً للأوقية، بينما خسرت الفضة 9%.

منتجو الذهب تحملوا الخسائر الأكبر

خسر 15 منتجاً للذهب مدرجاً في التصنيف 79 مليار دولار مجتمعة، أي ما يعادل 12.7% من قيمتها، ولم ينهِ أي منهما الشهر بارتفاع. خفضت شركة كيروس غولد توقعاتها لإنتاج 2026 و2027 في 23 سبتمبر، مستشهدة بالطقس الشتوي القاسي في منجم لا كويبا بالتشيلي وانخفاض درجات النقاء واستخلاص المعادن في منجم راوند ماونتن بنيفادا. أنهت الشركة الشهر بانخفاض بلغ 21.3%.

انخفضت أسهم شاندونج غولد بنسبة 27.8%، الأسوأ أداءً في التصنيف، بعد تخفيضها لهدف إنتاج الذهب المعدني في 2026.

انخفضت أسهم غولد فيلدز بنسبة 21% أو 8.6 مليارات دولار خلال شهر انتهى برفض شركة نورذرن ستار ريسورسز عرض استحواذ غير مطلوب بقيمة 38.7 مليار دولار أسترالي (27.1 مليار دولار). قال رئيس مجلس إدارة نورذرن ستار مايكل تشيني إن العرض "يقل بكثير عما يعتبره المجلس قيمتها الأساسية". أفادت بلومبيرغ لاحقاً بأن غولد فيلدز تدرس زيادة المكون النقدي في العرض.

كانت مشاكل النحاس أقرب إلى المنجم

أغلقت أسعار النحاس سبتمبر قريبة جداً من حيث بدأت، لكن منتجي النحاس خسروا 44 مليار دولار على أي حال. سجّل بي إتش بي أكبر خسارة بالقيمة المطلقة في التصنيف، بمقدار 26.4 مليار دولار، بعد مقتل عامل أثناء صيانة في إسكونديدا، أكبر منجم نحاس في العالم، في 23 سبتمبر، ما أجبر على إيقاف مؤقت.

بعد أسبوع، رفضت نقابة المشرفين في المنجم، التي تضم حوالي 1020 عضواً، العرض النهائي للعقد من بي إتش بي، مع دعم 95% من الأعضاء المشاركين للإضراب. طلبت بي إتش بي الوساطة الحكومية يوم الاثنين، الأمر الذي يوقف أي إضراب لمدة خمسة أيام عمل.

مع انخفاض أسهم ريو تينتو بنسبة 8.9% وبقاء خام الحديد دون مستوى 100 دولار للطن المتري، أغلقت ساوذرن كوبر ربع السنة كثاني أكثر الشركات قيمة في التصنيف للمرة الأولى، عند 171 مليار دولار.

انخفضت أسهم فيرست كوانتم مينيرالز بنسبة 19.2%، تقريباً بالكامل في 30 سبتمبر، عندما أوصت لجنة وزارية بنمية بالتفاوض على إعادة تشغيل منجم كوبري بنما المغلق لدفع تكاليف إغلاقه دون تحمل الدولة لأي نفقات. يجعل التقرير خفض مطالبات التحكيم بقيمة 27 مليار دولار شرطاً لأي صفقة ويستبعد توسيع المنجم أو تمديد عمره. انخفضت الأسهم بحد أقصى 36% قبل إيقاف التداول وأغلقت بانخفاض 15%. يعود القرار النهائي للرئيس خوسيه راؤول مولينو.

صدمة بيانات الليثيوم

انخفضت عقود كربونات الليثيوم الآجلة في قوانغتشو بنسبة 22.5% في سبتمبر إلى 122800 يوان (18300 دولار) للطن المتري، بعد أن غيّرت وكالة الأسعار إس إم إم طريقة حسابها للمخزونات، مما أضاعف المخزونات الصينية المُبلّغ عنها إلى 175000 طن.

خسرت شركتا ألبيمارل وغانفينغ ليثيوم أكثر من خمس قيمتهما وسقطتا من التصنيف، تاركتين شركة إس كيو إم التشيلية الوحيدة كمنتج ليثيوم في الـ 50 الأكبر.

حتى بعد الانخفاض، أغلقت الـ 50 الأكبر الربع الثالث أعلى بـ 107 مليارات دولار مما بدأت به، وتبقى أعلى بـ 118 مليار دولار من قيمتها في نهاية 2025، رغم أنها لا تزال تنخفض 18% دون الرقم القياسي في فبراير.

استقر الذهب منذ إغلاق الربع بعد تقرير وظائف ضعيف في الولايات المتحدة يوم الجمعة خفّض احتمالات رفع سعر الفائدة في أكتوبر من ما يقرب من 70% في أوائل الأسبوع إلى منتصف العشرينات. كان الذهب الفوري يتداول حول 4140 دولاراً للأوقية يوم الاثنين.